昨晚19:30，小米十周年，雷军做了一场公开演讲。在近3小时的演讲中，用20个故事回顾了小米过去的热血10年，也展望了新的10年。

【图源：直播截图】

除开回忆了嘉兴律师大家都耳熟能详的创业第一天初创团队痛饮小米粥的故事，以及和格力董明珠打赌以外，雷军在十周年发布会上首次谈了核辐射期间访问日本夏普谈手机屏幕合作，和小米1预期定价1499的往事。

在过去的十年间，小米从组建团队开始嘉兴法律顾问到成为世界五百强企业，孵化了上百家生态链企业，其中就有在科创板上市的石头科技等。

雷军演讲中说的艰辛创业和大家想象中的白手起家还是存在很大差距的。

创办小米之前，雷军就曾是金山的CEO，通过持股、表决契约和《关于保持一致行动的协议》持有金山软件25.7%的股份表决权，是金山软件的单一最大投票权拥有者。

他还通过持有嘉兴法务顺为互联网、奇文二维、奇文四维、奇文五维、奇文七维间接持有金山办公1.66%股份。

另外雷军作为天使投资人，投资了不少企业，包括卓越网、逍遥网、尚品网、乐讯社区、UC优视、多玩游戏网、拉卡拉、凡客诚品、乐淘、可牛、好大夫...... 甚至当年马云创业的时候还曾经找雷军融资，可惜被拒绝了，这也成为他的一大憾事。

雷军参与创办或参股过二三十家公司，到2018年小米上市，雷军至少拥有11家嘉兴公司法务上市公司的股份。

这些丰富的职业经历，使得雷军可以在投资人、创业家、职业经理人多重身份之间自由切换，洞察三者之间的不同需求，不仅拥有精准的投资眼光，更有着成熟完善的经营和投资理念。所以小米在公司股权架构设计和股权激励方面，符合现代企业制度和公司治理、管理的需要，值得企业学习借鉴。

为了让工程师创新和探索的火炬越烧越亮，我们设置了小米技术奖。这是小米内部的最高奖项，奖励突破性贡献的技术小组，奖金是价值一百万美元的股票。

雷军-小米十周年发布会

雷军在发布会上讲到了小米内部浓郁的工程师文化，就涉及到天鸿常说的股权激励。

一般来说技术类企业，几乎都实行了员工持股，这不仅仅可以有效地吸引、留住优秀的员工，更能大大提升员工的工作投入度。据了解，在小米公司设计的股权激励中，嘉兴打官司为了尊重员工的选择需求和对风险的承受能力，规定可以在股票和现金之间弹性调配比例作为自己的薪资。

在新员工加入时，小米会给出三种选择：

①可以选择和跨国公司一样的报酬；

②可以选择2/3的报酬+一部分股权；

③可以选择1/3的报酬+更多的股权。

最终有15%的员工选择全部拿现金工资，70%的员工选择70%~80%现金和部分股票，有15%的员工拿一点现金和较多股票，三种类型的员工都得到了满足。

小米也通过这样的方式，确定了愿意一起为小米事业奋斗的优秀员工，而这类员工可以以较低的价格持有公司股票，在实际工作中会更加关注公司的整体利益，真正激发了全员的创业热情。

据小米的公开资料披露，雷军只持有公司31.41%的股份，其余股份由其他创始合伙人、投资人、员工持有。

雷军愿意也敢于将大量股份分出来的关键是小米的AB股制度：

高投票权的股票每股具有2至10票的投票权，称为B类股，主要由创始股东及管理团队持有；低投票权一般由外围股东持有，此类股东因为看好公司未来前景，因此甘愿牺牲一定的表决权作为入股筹码。通常1股只有1票甚至没有投票权，称为A类股。

AB股的详解可参考天鸿所查宇东律师的文章↓

显然通过这样的双层股权设计，雷军虽然只持有了不到1/3的股权，却拥有了55.7%的投票权。既能够帮助创始股东引入大量外来资金，又能够确保公司的创始人和管理层通过拥有更高的投票权对股东大会的决策产生决定性的影响，从而确保对公司的控制权。

值得一提的是在港股市场，AB股制度也存在过一段时间，后因实行期间出现了公司治理、企业控制权斗争乱象，该制度仅存活20年左右。直至2018年4月30日，港交所发文支持同股不同权，7月9日，小米公司成为第一家在港交所上市的采取同股不同权的公司。

为什么不能股权平分？

俩人合伙各占50%，仨人合伙各占1/3，股权平分貌似公平，但就像前面说的，最后一定出问题，投资机构见了这种股权结构，一定会绕着走。

股权构架需要有明显的梯次，比如能力最强创始人持股51%以上，联合创始人在20%-30%，再预留10%-15%的期权池用来做股权激励。

这样的话如果在公司出现内部矛盾的时候，大多数事项还有一个决策人可以直接拍板做决策，未来做融资或者做股权激励，也还有一个可以稀释的空间。

为什么不能100%控股？

仅靠一个100%控股的创始人虽然公司稳定，但是很难进一步发展壮大。因为创业的专业性越来越强，仅靠创始人个人能力很难达到要求。

只有通过选择能力、资源互补的合伙人，合作共赢，才能提高成功的概率。

为什么股权不能过于分散？

股权过于分散的直接后果就是降低企业的反应速度，直接导致工作效率低下；同时也容易引起投资人对公司控制权和未来发展前景的担忧。

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