春事阑珊小酒醺，山家谷雨早茶清。
尘埃漫笑浮生梦，岘首于今薄试游。
4月8日周一，大盘如期冲高见顶，乌云压顶回落，个股连续4日震荡下跌；看创业板周k线，更是高位阴包阳，短期行情好像结束。但看成交量逐级萎缩，呈现放量涨、缩量跌的强势状态，波段行情意犹未尽。4月15日又周一，利好高开低走；周二却低开高走。折磨众生，连续三天小阴小阳，行情走的磨磨唧唧。
本周将短线选择方向，若对4月8日的前高突破，则是五浪的小3浪上涨，也是鱼尾剩宴。如不能向上突破，则短线就要下行，进入中级调整周期。总之，一段完整的五浪上涨春季行情将要谢幕！现在风险大于利润，一旦下跌，配资平仓盘的拥出，可能就是暴跌。君子不立于危墙之下。
2019.04.22
上期我们讲到了股权架构设计中的重要环节——股东的退出机制，主要涉及主动退出、被动退出、法定退出情形。这期谈谈退出形式和退出价格。
最贵的离婚！世界首富保住了公司的控制权
据CNBC消息，美国当地时间4月4日，亚马逊创始人兼首席执行官杰夫·贝索斯和妻子麦肯锡在社交媒体上表示，他们敲定了离婚事宜的细节问题。消息一出，亚马逊的股东们松了一口气，当天，亚马逊股价平稳。
亚马逊递交美国证监会（SEC）的文件显示，法庭的离婚令预计在90天内发出。在麦肯锡和贝索斯共有的亚马逊股票持仓中，她将分得四分之一，贝索斯获得四分之三。贝索斯将保有包括麦肯锡名下的两人全部亚马逊持股的唯一投票权，除非她将股份在公开市场出售或者捐给有意在公开市场出售的机构。
麦肯锡虽然让出了公司的控制权，放弃了股东的表决权，但持股将占亚马逊总流通股的4%，价值约360亿美元，也成为仅次于贝索斯和Vanguard的亚马逊第三大股东。据福布斯报道，麦肯锡将成为全球第三大女富豪，而离婚后的杰夫保住了世界首富的位置，身家依然超过比尔·盖茨。
商君点评
这一案例堪称顶级富豪离婚的完美结局。背后的两个律师团队恪守公司利益高于一切的原则，将离婚纠纷演绎成一场商业谈判，力求共赢。双方律师设计的股东表决权和分红权的分离机制，保证杰夫·贝索斯在亚马逊公司的控制权不变，投票权还是两个人全部的股权；妻子麦肯锡分得四分之一，持股将占亚马逊总流通股的4%，价值约360亿美元，但放弃了包括表决权等的共益权，享有如分红权等的自益权。分手后前夫继续为前妻赚钱。
哪像，土豆网创始人王微的前妻杨蕾，自以为厉害，在公司向美国证监会提交IPO申请次日，提起诉讼，要求分割婚姻关系存续期间的共同财产，并申请财产保全。虽然双方和解，杨蕾得到了700万美元补偿款，但“土豆网”错失最佳上市时机。捡了芝麻丢了西瓜，没有大局观。如果等土豆网上市后，再要求分割共同财产，可能就不是百万美元级的，而且和前夫也结下难解之仇。真是脑子坏掉了。
01. 退出形式
不同的实现路径、退出情形决定了不同的退出形式。
常见的股东股权退出形式：全部退出和部分退出；股权一次性退出和分期退出；股东表决权退出和分红权不退出；股东表决权一次性退出和分红权分期退出等等。
我们在股权架构设计时，针对过错性被动退出情形，一般建议设定为股权一次性退出。针对无过错性被动退出的不同情形，又需要区别对待。如股东离职，一般建议股东表决权一次性退出和分红权分期退出；如股东退休，一般建议股权部分退出、或分期分批退出。
02. 退出价格
不同的实现路径、退出情形决定了不同的回购价格。
回购价格一般按照公司的估值、公司的净资产评估或者按照原值、原值加固定的利率等进行测算。
1、股东主动退出的情形，通常会推荐客户按照各个不同价格孰高的原则进行价格限定。
2、股东过错性被动退出的情形，通常约定各个价格孰低的原则来确定相应的回购价格，并且规定如果股东给公司造成实际损失，将承担赔偿责任。
3、股东无过错性被动退出的情形，通常约定各个价格孰高的原则来确定相应的回购价格，并根据不同情形进行调整。
股权架构设计是一项创造性的工作，是在现有法律制度下设计出适合不同投资人、不同公司需要的“私人公司制度”。涉及法律、财会、税务、人事等专业领域，需要专业的人员、综合的团队才能完美打造。
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